汽车行业关注（autochat.com.cn）11月01日报道——

10月30日，赛力斯发布2026年第三季度财报。财报显示，三季度赛力斯营业收入280.80亿元，同比下滑41.66%；对于营业收入下滑，赛力斯将原因归于新能源汽车销量下降。三季度归属于上市公司股东的净利润14.20亿元，同比下滑40.12%，但环比二季度亏损24.71亿元实现扭亏；值得一提的是，三季度扭亏主要是因为股权交易等带来的非经常性收益，三季度收益合计27.85亿元，抵消了13.65亿元的亏损，最终使归母净利润14.2亿元。换句话说，扣非归母净利润仍处于亏损状态，赛力斯仍然亏损13.65亿元，同比下滑159.54%。

今年7月，赛豆科技完成约66.71亿元增资，引入重庆国资、星宇、博俊、员工持股平台等外部投资者，增资后赛力斯汽车（湖北）的持股比例降至32.96%，第一大股东变为重庆沙磁致远（34.5%），赛力斯失去控制权，赛豆科技不再纳入合并报表，核算从成本法改成权益法。这是赛力斯三季度净利润扭亏的主要原因，但想要继续盈利持续下去，要看问界新车放量、销量企稳和毛利率修复。

对于赛力斯而言，加快新品交付、稳定主力车型销量是改善收入和盈利最直接的途径。三季度，赛力斯合计汽车销量86,581辆，同比下滑40%，其中赛力斯汽车销量66,581辆，同比下滑46%，主要受主力车型换代周期影响。

赛力斯的主要销量来源是问界，截至目前，问界推出M5、M6、M7、M8、M9五款车型，三季度没有推出全新的产品。三季度，销量最高的车型是M9，为30449辆，M6为21986辆，其余车型均低于万辆，特别是M8，这款车型此前表现极为不错，但进入26年后销量一路下滑，三季度只剩下5460辆。赛力斯主要问界后，新M8将于11月13日上市，问界能否把新车需求顺利转化为销量，将直接影响四季度的经营表现。

当前赛力斯面临两大核心挑战。第一是车型迭代带来的销量波动。M9站稳50万级高端市场，但单款高端车型难以拉动整体规模，市场的增量期待集中在新M8，被视作修复销量、拉动营收的核心车型。第二是成本端压力，上游零部件涨价挤压整车利润空间，公司明确表示不会通过压低供应链标准压缩成本，也意味着毛利率修复并不会一蹴而就。此外，问界合作模式调整后，收入结构、渠道体系持续变化，也需要时间完成磨合。

对赛力斯而言，赛豆科技的出表相当于一次资产结构的优化，甩掉了蓝电汽车的亏损包袱，同时收获一笔账面收益，美化了三季度的业绩报表，但无法改变整车业务的基本面。一次性收益只能带来短期的业绩脉冲，不能形成长期盈利来源。接下来，新M8能否承接走量需求、带动销量企稳回升，整车业务能否实现扣非盈利，才是判断赛力斯经营拐点是否到来的核心信号。在新车大规模交付之前，公司仍将处在销量与盈利的修复周期之中。

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