汽车行业关注（autochat.com.cn）05月31日报道——

日前，长城汽车董事长魏建军在接受媒体采访时表示，“汽车产业的‘恒大’已经出现了，只不过没爆而已”。这一言论在网络上引发热议，网友们都在猜测，魏建军口中的汽车界“恒大”呢？

作为长城汽车的掌舵人，魏建军在汽车行业摸爬滚打多年，对潜在风险肯定是洞若观火，他指出“车圈恒大”一方面是提醒整个行业，要警惕这种过度扩张、资金链断裂的风险。汽车行业和房地产行业一样，都是重资产行业，前期需要巨大的资金投入。如果企业不能合理规划资金，一旦市场出现波动，或者自身经营出现问题，就很容易陷入像恒大那样的债务危机。另一方面，也是在给长城汽车自身敲响警钟，在快速发展的同时，要保持清醒的头脑，稳健经营，不能被一时的市场热度冲昏头脑。

事实上，高负债率在汽车行业并非什么新鲜事。相关财报数据显示，60%以上的资产负债率是全球巨头的“基操”，相比之下，国内车企负债率更低。而且，负债率并不是衡量企业经营健康度唯一标准，负债构成中的有息负债更能反映其利用财务杠杆的程度，在这一指标上，海外车企普遍偏高，而国内车企有息负债水平明显偏低。

5月30日，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞在微博上发布长文回应“车圈恒大”的看法，直接把那些无端猜测和恶意带节奏的言论怼了回去。

首先，李云飞针对资产负债率进行回应。有人说比亚迪70%的资产负债率太高，很危险。李云飞直接晒出一组数据对比：福特84%、通用76%、吉利68%、赛力斯76%。从这些数据可以看出，比亚迪的资产负债率在行业里并不算高，其他国际知名企业甚至更高。李云飞表示，资产负债率是一个反映企业负债水平的指标，但不同行业、不同发展阶段的企业，合理的资产负债率范围是不一样的。汽车行业作为重资产行业，前期需要大量资金投入生产设施建设、技术研发等，较高的资产负债率是比较常见的现象，不能简单地用一个固定标准来衡量。

紧接着，李云飞对5800亿总负债危险的说法进行反驳。李云飞列举了丰田2.7万亿、大众3.4万亿、福特1.7万亿、吉利5047亿、上汽6104亿的负债数据，和上述企业巨头车企相比，比亚迪的总负债规模并不突出。李云飞表示，企业负债规模要结合其经营规模、营收能力等多方面因素来看，近年来比亚迪营收一直保持着高速增长，2024年全年营收7771亿，强大的营收能力意味着它有足够的资金流来支撑债务，所以不能仅仅依据总负债数额就判定企业存在巨大风险。

李云飞强调，负债重点要看“有息负债”，也就是需要支付利息的债务，比如银行贷款、发行债券等，这才是衡量企业债务风险的核心指标，因为有息负债是企业实实在在需要承担利息成本的债务，如果有息负债过高，企业的财务压力就会很大。其中，比亚迪有息负债仅为286亿，而吉利860亿、上汽945亿、丰田1.8万亿、福特1.1万亿、大众1万亿。从数据对比可以看出，比亚迪有息负债确实并不算高，不存在像恒大那样因高额有息债务而导致资金链断裂的风险。

针对供应商应付款的质疑，李云飞解释称，企业规模越大、营业收入越高，对外采购与合作的体量自然就越大，这其实是拉动经济增长的重要表现。比亚迪的应付账款为2440亿，上汽2411亿、吉利1824亿，规模上相差不大。而且，一个企业应付账款多不多，还要看应付账款占营业收入的比例，这个比例越低，说明未支付的货款比例越小。比亚迪这一比例是 31%，吉利32%、上汽38%、长城39%，在行业内处于较低水平，说明其在应付账款管理上是比较合理的，没有给供应商带来过大的资金压力。

最后，关于付款周期，李云飞也给出数据。国内车企财报里，比亚迪应付账款和应付票据的平均周转天数是127天，吉利也是127天，长城是163天，上汽是164天。可以看出，比亚迪的付款周期和同行相比，并没有过长，不存在拖欠供应商货款的情况。

此前，比亚迪就曾被指出高负债，但其实负债也分三六九等，而比亚迪属于高级负债。财报显示，2025年一季度比亚迪负债5943亿，其中需要付利息的债务，加起来约410亿，包括短期借款131亿，长期借款63亿，租赁负债96亿，剩下的5533亿负债则包括欠供应商应付账款2508亿，客户提前打款的合同负债461亿，员工工资217亿。比亚迪手握2508亿应付账款，相当于让1.2万家供应商免费给它垫资半年。另外，比亚迪账上还有1174亿现金储备，能把所有要付利息债务还清3.8次。

李云飞表示，过去几年比亚迪高速增长，反观有些企业却止步不前，新能源业务甚至严重落后。整体来看，中国主流车企的资产负债情况要好于国外车企，中国主流车企根本不存在所谓的“车圈恒大”，任何唱衰中国新能源汽车的言论都是不可取的。对于很多危言耸听的言论，以及网上的各种节奏，相信大家已经有了自己的判断。我们已经向国家有关部门反映及上报了相关证据及线索，对于恶意带节奏的相关方，我们将追究其法律责任。

近年来，中国新能源汽车产业发展迅猛，产销量持续创新高，在全球市场中占据着举足轻重的地位。2024年，中国新能源汽车的渗透率不断攀升，越来越多的消费者选择购买新能源汽车，这背后离不开政策的大力扶持和企业在技术研发上的持续投入。与此同时，行业在快速发展的过程中也面临着诸多挑战。从市场竞争角度看，随着越来越多的企业涌入新能源汽车赛道，市场竞争愈发激烈，呈现出一片红海之势。不仅自主品牌之间竞争激烈，还要面对特斯拉等国际品牌的强势竞争。特斯拉凭借其先进的自动驾驶技术和品牌影响力，在中国市场占据了一定的市场份额，给国内车企带来了不小的压力。一些车企为了在竞争中脱颖而出，过度依赖资本投入，通过低价策略抢占市场份额，导致行业整体利润空间被压缩，部分企业甚至陷入亏损状态。

关于“车圈恒大”的讨论中，长安汽车董事长朱华荣也发表自己的看法。他认为魏建军是在提醒行业要更加注重风控，汽车行业确实存在风险。长安汽车在发展过程中，始终把稳健放在首位，这不仅是对企业自身负责，更是对产业链上众多从业者负责。毕竟，汽车产业涉及面极广，从零部件供应商，到生产线上的工人，再到销售渠道的工作人员，一条完整的产业链牵扯着无数人的生计。朱华荣表示，不超过两年，中国汽车行业就会回到比较良性的价值竞争态势上。

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