汽车行业关注（autochat.com.cn）06月16日报道——

6月15日，理想汽车于港交所发布公告，一次性向总裁马东辉、CFO李铁、CTO谢炎三大核心高管授予合计3500万份A类普通股购股权（对应1750万份美国存托股份ADS），按授出日股价核算总价值约19.90亿港元（约合17.18亿元人民币）。购股权分配明细显，马东辉获授1500万份，李铁、谢炎各获1000万份。

区别于市场上无偿授予的限制性股份，这批购股权并非白送。行权价锁定授出当日美股收盘价14.38美元/ADS，并且三名高管若要全额行权，合计需要自掏2.5165亿美元投入公司，股价下跌则面临本金亏损，形成“风险共担、收益共享”的绑定机制，避免管理层短期套利行为。

并且，这批购股权设置市值考核门槛，需港股市值连续30个交易日平均值达标方可解锁对应份额：市值达2000亿港元解锁20%、4000亿港元再解锁20%、6000亿港元解锁20%、8000亿港元解锁20%，只有市值站稳1万亿港元（折合人民币约8627亿元），才能全额兑现全部购股权。购股权整体有效期10年，给予管理层充足时间落地长期战略，同时增设业绩追回条款，若后期经营持续恶化，公司有权收回已解锁的部分股权，形成双向约束。当然，员工也会从中受益。理想汽车向马东辉及99名基层员工授出555.72万份受限制股份单位（RSU），对应价值约3.16亿港元（约合2.73亿元人民币），两类股权激励合计市场价值超20亿元人民币。

理想汽车在公告中表示，本次激励调整核心目的，是将核心管理层长期激励机制，从传统固定时间分期归属，改造为深度绑定股东收益、公司长期市值表现的业绩挂钩模式。

理想汽车的历史市值出现在2024年3月，当时股价最高来到了185.5港元，总市值3569 亿港元，当时理想汽车全年（2023年）实现盈利，销量暴涨，市场给出了高估值。而截至6月16日收盘，理想汽车港股股价为56万元，市值约1192亿港元，每一个目标的解锁都不容易。

当前国内多数新能源车企股权激励，普遍绑定年度销量、净利润等短期经营指标，或是简单设置4年、5年时间分期归属，容易催生管理层牺牲长期研发换取短期财报亮眼的短视行为，而高管自掏腰包行权的设计，更是让管理层和二级市场投资者站在同一阵线，股价上涨共同受益，行业下行共同承压。

从现实来看，万亿港元市值目标挑战十足。前期理想汽车依靠增程式SUV站稳盈利赛道，但随着越来越多的同行涌入这一市场，理想汽车也遇到了一些压力，而纯电、城市NOA自动辅助驾驶、海外市场布局均处于扩张初期，未来需要持续重投入研发、扩充产能、搭建海外渠道。想要实现万亿市值，理想汽车需要完成多重突破，比如持续稳定年交付量攀升、纯电产品线打开增量市场、高阶自动驾驶完成规模化落地、海外市场形成稳定营收，同时保持持续稳定的盈利水平。而这份购股权能否全额兑现，最终将交给市场、销量与时间共同作答。

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