汽车行业关注（autochat.com.cn）02月12日报道——

昨日，在工信部官网所发布的第353批《道路机动车辆生产企业及产品公告》车辆新产品公示清单当中，不久前完成首车下线的“恒驰5”又再次出现在清单之中。再次，是因为此前工信部2021年350批车辆产品公示当中，恒驰5就曾经出现在公示清单当中，但最终却意外的没有通过公示，在工信部最后的正式产品公告当中没有恒驰的车型信息，意味着恒驰5在当期产品清单当中落选，恒大汽车没有公布缺席正式名单的原因，外界的期待落空。

据外界分析，产品进入公示是汽车产品上市前必要的审核程序，进入此程序后成熟的产品都会很快的投入到市场销售，进入公示而没有通过的情况并不寻常，这可能与中国恒大本身当时的处境有着密切相关。

中国恒大是中国最大的地产商，但近两年国家对房地产的发展做了明确的定调“房是用来住不是用来炒的”，并开始严格控制房地产企业利用杠杆大额借贷发展的方式，为房地产企业划出三道红线：剔除预收款后的资产负债率不超过百分之七十；净负债率不超过百分之百；现金短债比不小于一。监管层规定若上述三项指标全部“踩线”，有息负债不得增加；若指标中两项“踩线”，有息负债规模年增速不得超过5%，众所周知，房地产企业正是通过运用金融杠杆实现了高速发展，也身背巨额负责。

划出三道红线的次月，恒大已经展现出一些问题端倪。2020年9月，恒大开始降价卖房，中国银行、中国农业银行、中国建设银行和中国工商银行审查对恒大的风险敞口以衡量其影响。 仅2020年9月后的四个月里，恒大先后4次均用自有资金提前偿还债务，累计偿债超477亿港元，这显然不足以使得恒大脱离困局。2020年10月13日，恒大发布公告称将通过配股筹集至少43亿港元（5.55亿美元），通过国内票据筹集21亿元人民币；2020年11月1日，恒大集团出售其持有的广汇集团40.984%股权给申能集团，套现148.5亿元；2021年6月25日，恒大集团出售其100%持股的恒大文化；2021年8月2日，恒大表示计划出售1200亿元资产，包括其在深圳的旧改项目等。但杯水车薪，2021年上半年，中国恒大实现营收2240.66亿元，同比下滑16.69%。2020年营业收入仅同比增长6.45%。财报显示截至2021年6月30日，中国恒大的流动负债为1.57万亿元，非流动负债为0.39万亿元，合计近2万亿。 

而同一时间，恒大也在推动恒大物业以及恒大汽车上市，而恒大汽车是由恒大健康改名而来。大健康和新能源汽车都是近几年来发展的热点行业，但恒大汽车显然是更看好了新能源汽车行业的发展，或者说，以恒大汽车所健立的产业，从体量上来看会看起来更远大。2021年9月1日，恒大健康股票名称正式更名为恒大汽车，简单的改名操作，确实也使得恒大汽车在那半年的时间捉到了题材而风生水起，股价由数港元暴升至60港元左右，市值达4000亿。

当然，恒大一再强调将会用10年时间全面转型为新能源车源，其也确实通过“买买卖”方式，获得了一系统汽车企业所需要的技术，工厂。这种模式与大部分车企的自然沉积，或者至少是从同业发展而来有很大的区别，因此也引来了不少的质疑。威马汽车CEO沈晖称：恒大汽车就缺汽车了。按当时的财报显示，恒大汽车的健康管理收入占比为98.82%,新能源汽车的营收仅占1.18%，沈晖的这一评价并不为过。

2021年6月30日，恒大对外公告称，成功将总债务减至882亿美元，净负债率降至100%以下。但此时，恒大汽车的股价已经被打会原型，一方面是恒大本身身处债务危机，另一方面恒大汽车的产品没有消息。直至2011年10月,11月，恒大汽车开始打气，决定大干三个月实现最初的承诺，2021年底实现车型下线，这是恒大汽车的背水一战，为了实现这一巨有意义性的产品下线，恒大汽车在大部分工厂和部分员工的情况下，集中了所有的核心的资源至天津工厂投入到恒驰5的原型产品研发当中。恒驰5正是在这种背景之下，出现至350批的公示目录当中。

2021年12月3日晚间，中国恒大对外公告，无法履行2.6亿美元的一笔境外担保义务，这笔债务在恒大的巨额负债中不值一提，但这却意味着恒大正式承认开始债务违约，为此，在此公告发布的两个小时以后，广东省政府约谈许家印并决定向恒大派出工作组。而之后的一个交易日，恒大股价下跌近20%。而同一时间段内，恒驰5没有通过公示，但显然，恒大汽车不会放弃。在2021年的最后几天，恒驰用数张总装车间全线贯通，以及恒驰5的下线向外界暗示它的进度。但身处汽车行业的我们，在短短的时间里就看到了一个企业的风光无限到至谷底，实不多见。

2022年初，央行、银保监会联合对金融机构发布《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》），市场认为认为尽管“房住不炒”和“三道红线”的大方向不会改变，但是房地产市场的压力有所缓解。而此时，恒大也宣布在6个月未来六个月内提出初步重组方案，显示出恒大债务问题的处置方案将会出台。恒大的债务问题，虽已开始远未结局，但人们已经开始习惯了恒大所面临的困境，恒大汽车股价也从谷底慢慢爬升，恒驰5重上工信部公示目录，如无大的意外，恒驰5将会顺利的通过公示进入市场，而卖得怎么样，则是另一个故事。

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