汽车行业关注（autochat.com.cn）04月05日报道——

近日，江铃汽车在市场上引发争议，原因是其一次“非正常”的分红引发投资者关注。

根据江铃汽车公布的财报显示，2020年公司实现营业收入为330.96亿元，同比增长13.44%；净利润5.51亿元，同比增长272.57%；根据披露的分红拍戏预案信息显示，江铃汽车拟每10股派发现金红利34.76元（含税），以披露日当日收盘价25.39元/股计算，股息率为13.69%，分红比率高达544.86%。

该消息很快引起资本市场的反应。3月29日和30日连续涨停，3月31日开盘高开拉升6%，三天内江铃汽车股价从原来的23.10元增至28.71元。随后两日出现下跌，当前江铃汽车股价为27.54元。

专业人士表示，江铃汽车的此番操作，“或在为接下来的动作提前‘分家底’，不排除后续股东构成出现新变化的可能。”不过，江铃汽车方面表示，监事会认为公司2020年度利润分配预案符合相关法律法规和《公司章程》的规定，符合公司实际情况，不存在损害中小股东利益的情形。另外，江铃汽车还表示，公司现金储备较为充裕，且未来一个时期整体营运现金流仍然能够保持强健。因此在保证公司健康持续发展的前提下，公司董事会拟定上述派息预案，以回报包括中小股东在内的全体股东。

据了解，上市公司分红天经地义，但是分多少全由企业视情况而定。作为一家刚刚上市不久的公司，公司分红较少也很正常，但是公司如果经营状况良好，分红太少也会引起一定的争议。就江铃汽车而言，其在1993年上市以来，基本每年都会保持稳定的分红，但是分红额度基本不超过1元，但是其中有两次出现巨额分红。2017年江铃汽车披露2017年度中期特别派息预案，“拟以每10股派送23.17元(含税)现金股息，共计拟派息逾20亿元”的大手笔，不仅引发了其在资本市场中多日的股价上涨，更是收到了深交所的关注函。还有一次就是在2020年度，拟每10股派发现金红利34.76元（含税）。

不过，如此大手笔的分红受益的并非投资者，而是公司前两大股东。数据显示，江铃汽车前十大股东合计持有80%股份，其中，南昌市江铃投资有限公司持有41%股份，福特汽车持有32%股份，双方将通过此次分红分别获得12.31亿元和9.6亿元，成为此次大额分红的最大赢家。

之所以江铃汽车的分红方案备受关注，主要是因为其与实际市场表现不符。财报显示，2016年-2020年净利润分别为13.18亿元、6.91亿元、0.92亿元、1.47亿元、5.51亿元，也就是说江铃汽车是过去五年时间的全部利润总成。不过，江铃汽车近几年的负债率也有所提高，2018年-2020年总负债分别为130.11亿元、138.02亿元和171.99亿元，这也意味着江铃汽车此次30亿元的分红方案，资金的稳健将受到考验。

有行业人士表示，每股派现水平高当然不错，但我们主张现金分红应连贯、稳定、可持续，如果现金分红只是“一锤子买卖”或是一次性分光吃光，这就是不负责任的行为，这对新老投资者也是不公平的。另外，在发生一次性高比例分红时，市场须警惕背后是否存在利益输送或道德风险。

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