中国汽车流通协会对外发布2012年11月份“汽车经销商库存调查结果”。调查显示，11月份经销商综合库存系数为1.33，比上月的1.54明显下降；相比10月份，11月份各品牌库存系数均有所下降，进口品牌库存止高回稳，合资品牌库存回落至合理区间，自主品牌库存保持在合理区间并有所降低；11月高库存品牌4个，多为日系进口豪华车品牌。库存系数超过2.5的高库存品牌数量环比减少55.6%；11月份库存系数最高品牌是英菲尼迪，库存系数4.90，原库存高居不下的日本讴歌状况好转，库存系数从10.08下降至4。

一、          11月份经销商库存系数回归至警戒线以下

图1 2012年1-11月汽车经销商库存系数

调查显示：11月份经销商综合库存系数为1.33（见图1），比10月份的1.54降低了0.21。11月份库存系数明显降低，主要原因：

“保增长、促民生”促车市回暖。十八大的召开，释放出保增长、促民生的信息，提振了消费信心，加速了宏观经济的整体回暖，消费需求释放。进入年底本是车市传统的销售旺季，加上消费者对经济增长的预期，进一步加速了车市回暖。

经销商冲量甩卖保收益。11月份对于经销商年度任务是关键的月份，经销商为完成销量任务拿到返利，针对库存车的各种降价、促销风起云涌，对年末有购车计划的消费者产生极大诱惑。同时，由于热销车型出现了供不应求，热销车价格开始小幅回升。

广州车展提振华南市场。对于年终观望的消费者，广州车展后其消费心态趋于稳定，广州车展效应逐渐显现，车展后车市销量明显上升，尤其促进了以华南为代表的地方性市场的逐步回暖。

华南市场是日系车的大本营。日系车客户补偿关怀、加快新车引进策略及广州车展高调复出等因素，11月份日系车销量逐渐好转回升。但大选后的日本政府若对钓鱼岛事件再生事端，脆弱的日系车市场恐遭致命打击。

二、         库存系数全线明显降低  进口品牌止高回稳

图2 合资、进口、自主汽车品牌库存系数

调查结果显示，2012年11月份库存系数全线明显降低，进口车品牌库存系数自9月份以来首次止高回稳，为2.45，相比10月份降低了0.32个百分点；合资品牌及自主品牌库存系数分别为1.30和1.17，分别降低了0.20和0.19（见图2）。年终是汽车市场的旺季，加之宏观经济整体回暖，居民收入稳定增加，去库存趋势明显，绝大部分经销商库存压力得以缓解。

三、         高库存品牌数量骤减   日系豪车整体状况不佳

图3 高库存汽车品牌与涉及品牌比重

本次抽样调查涉及品牌为44个，其中库存系数超过2.5的品牌有4家，多为日系豪车品牌，分别是：英菲尼迪、讴歌、雷克萨斯、捷豹路虎，高库存品牌占本次抽样调查品牌的9.1%，比上月的18.0%明显降低（见图3）。本月库存系数最高的是英菲尼迪，库存系数4.90，虽环比下降但仍高居榜首。原库存高居不下的日本讴歌因新车上市、加大优惠等原因，市场状况有所好转，退居其次。

图4 库存系数超过2.5的汽车品牌

部分品牌库存过高的主要原因：

虽然进口车连续两个月海关进口量同比20%以上负增长，缓解了部分库存压力。但是随着进口豪车在中国市场的竞争加剧，对于三大日系豪车品牌，在德、美系品牌的强大攻势下，更凸现其车型缺少竞争力、渠道建设及管理不力等问题，在华销售仍面临巨大挑战。此外，有的进口品牌虽然较为热销，但由于供货周期长，导致经销商年终囤货备战，库存系数加大。

目前已进入岁末的传统旺季，历年12月销量都举足轻重，全年任务能否完成在此一搏。由于年底消费者购买力增强、观望者将适时出手购车。业界普遍预期岁末将出现购车高潮。厂家为抓住热销期冲刺目标、抢占市场，或将向经销商大量倾销压库，因此厂商双方应理性对待车市稳步回暖，谨防对市场盲目乐观，急于冲量导致价格战。一方面，厂家需理性评估市场容量，合理配置新老车型。另一方面，未完成全年销售目标的经销商应制定更为有效的营销策略以提高销量、保证利润、稳定价格，避免亏本销售，损伤经营品牌及自身收益，引起市场价格混战。

附：汽车经销商库存调查说明

中国汽车流通协会早在2010年3月就提出了“库存预警体系”的建设，并从2010年7月开始定期开展汽车、经销商的库存调查。通过汽车经销商的购销存调查，计算各品牌汽车库存状况和行业综合库存系数(库存系数=当期库存量/当期销售量)，反映汽车经销商所经销商的汽车品牌当前的库存深度，引导厂家合理安排生产，降低经营风险。

汽车经销商库存调查的目的：第一，把握市场脉搏。通过对全国各品牌汽车经销商库存状况调查，及时掌握行业总体状况，预测未来市场趋势；第二，辅助调控决策。通过了解经销商库存变动，为相关部门制定调控措施提供精准的信息。第三，监控运营风险。及时反映汽车市场产销波动，为厂家合理安排生产计划，为经销商制定营销策略及控制经营风险提供参考。

根据国际同行业通行的惯例，库存系数在0.8~1.2之间，反映库存处在合理范围；库存系数> 1.5，反映库存达到警戒水平，需要关注；库存系数>2.5，反映库存过高，经营压力和风险都非常大。

本月经销商库存调查对象主要为2011年度中国汽车流通行业百强经销商集团。覆盖全国大部分省份千余家4S店，并具有广泛的品牌覆盖面，涵盖国内市场上主要量产销售的汽车品牌40余个。